而中加心享C基金中报数据显示，在持有人结构中，个人投资者持有份额总计为4.42万份，而持有人户数仅有9户。去年底规模猛增至2.42亿份。

　　表2：中加心享C基金持有人结构（数据来源：基金2016年中报）

　　滁州一位混合型基金经理说，这类基金净值暴涨的现象一般是资金大额赎回造成的，这两只基金净值都是在节前暴涨，很可能是因为年末资金面紧张，一些机构会有赎回资金、满足短期流动性的需求。

　　债市调整或是大额赎回主因

　　事实上，除了节假日短期流动性因素外，多位业内人士认为，债市的调整压力或是资金大额赎回的主要原因，也是未来以债券投资为主的产品的潜在风险，预计大额赎回现象仍会时有发生。

　　滁州上述混合型基金经理透露，公司发行的“债券+打新”的产品是银行、保险等低风险偏好资金比较青睐的投资方式，去年四季度的债市调整已经引发一些机构资金大额赎回，如果债市继续调整，对此类产品的规模将会继续产生潜在冲击。

　　该基金经理说，“在当前市场下行趋势中，多数公募的业务重心在向机构客户倾斜，通过委外、通道业务等吸引机构资金做大管理规模，目前委外资金在公募产品中占比比较高，尤其是以债券投资为主的产品。而现在债券收益率下行，委外资金也是有资金成本的，为了避免市场调整带来的亏损风险，可能有些机构会选择赎回资金。”

　　Wind数据显示，截至2月7日收盘，中债总财富指数报收167.75点，2017年以来再度下跌1.26%，自2016年12月下旬以来债市的反弹走势已经告一段落。

　　图3：中债总财富指数走势图

　　滁州一位中型公募债基经理也说，“目前，以债券投资为主的基金都会面临比较大的赎回压力。”

　　该债基经理分析，今年市场对机构投资不太有利，尤其是债券市场的低迷，国家政策也在持续打击资金在金融体系内空转，资产配置的压力还是比较大。今年股市，债市难做，预计机构资金大额赎回导致净值暴涨的现象仍会时有发生。

　　该债基经理说，“在赎回产品类型上，巨额赎回主要对以债券投资为主的固收类产品影响比较大，部分灵活配置型基金也会以配置债券为主，这类产品遭遇机构资金巨额赎回的可能性也会大一些。”（中国基金报）